La Chine promet plus flexibilité sur le yuan, à son propre rythme
le 21/6/2010 à 19h17
par Harold Thibault (Aujourd'hui la Chine)
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Pékin annonce davantage de flexibilité pour le taux de change du yuan, une mesure qui devrait aider à terme la Chine à réorienter son économie sur la demande intérieure et calmer les critiques qui lui reprochaient de sous-évaluer sa monnaie. Le rythme de cette réforme reste toutefois inconnu.
La monnaie chinoise a atteint, lundi 21 juin, son plus haut niveau par rapport au dollar après que la banque centrale a annoncé, au cours du week-end, qu'elle est prête à reprendre la réforme du taux de change du yuan, arrimé depuis juillet 2008 au dollar. Face au ralentissement économique mondial, la Chine avait alors mis entre parenthèse le mouvement vers plus de flexibilité monétaire, engagé en 2005, au profit de ses exportations.
La question du yuan était devenue un sujet récurrent de friction entre la Chine et ses partenaires commerciaux, notamment les Etats-Unis, reprochant à Pékin de sous-évaluer sa monnaie pour accentuer la compétitivité de ses produits à travers le monde. Face à la chute de la monnaie européenne, suite à la crise de la dette grecque, les membres de la zone euro se sont montrés moins pressants ces dernières semaines vis-à-vis de la Chine. Mais les Etats-Unis n'ont pas lâché, le Congrès menaçant d'adopter des sanctions contre la République populaire.
Dans un communiqué publié samedi en début de soirée, la Banque populaire de Chine explique avoir "décidé de poursuivre plus loin la réforme du régime de taux de change du Renminbi et d'accroître la flexibilité du taux de change" de la monnaie dans un contexte de reprise économique en Chine et dans le monde. Elle précise cependant que la bande de 0,5% à l'intérieur de laquelle le yuan peut flotter sur le marché interbancaire sera maintenue et que le taux de change du yuan continuera d'être défini par rapport à un panier de monnaies.
La banque centrale fait savoir qu'une forte appréciation de la monnaie chinoise vis-à-vis des monnaies par rapport auxquelles son niveau est défini n'est pas à l'ordre du jour : "Il n'existe pas de fondements pour une appréciation à grande échelle du taux de change du RMB", juge la Banque populaire de Chine.
Dans un second communiqué, publié dimanche, elle insiste sur le fait qu'une "large fluctuation du taux de change du Renminbi aurait pour conséquence des chocs considérables pour la stabilité économique et financière intérieure, ce qui n'est pas l'intérêt de la Chine".
A l'appui de ses mots, la Banque populaire de Chine a montré, lundi matin, qu'il ne fallait pas s'attendre à une hausse brutale du Renminbi, en conservant le même cours pivot par rapport au dollar que vendredi dernier.
La banque centrale se montre confiante, soulignant qu'un change flottant aidera à rendre la croissance chinoise moins dépendante des exportations et permettra de se focaliser davantage sur la nécessité de contenir l'inflation et de limiter les bulles spéculatives.
La réforme, insiste la banque centrale chinoise, se fait à sa "propre initiative" et vise à permettre une meilleure gestion macroéconomique. Cette politique de change ne "règle pas les déséquilibres commerciaux avec un pays en particulier" se défend la banque centrale, renvoyant ainsi dans les cordes les critiques, notamment américaines, selon lesquelles la sous-évaluation du yuan est le critère déterminant des déficits commerciaux que certains pays enregistrent avec la Chine.
Alors qu'elle s'apprêtait à être la cible de réprimandes au sommet du G20 qui se tiendra ce week-end au Canada, l'annonce vaut à la Chine des encouragemens de toutes parts. Le président américain Barack Obama a salué une "étape constructive pouvant aider à consolider la reprise et contribuer à une économie mondiale plus équilibrée" tandis que le Fonds Monétaire International a vu dans la décision de la banque centrale un "développement bienvenu qui aidera la Chine à réorienter son économie sur la demande intérieure". L'Union Européenne, le Japon et d'autres partenaires commerciaux de la Chine tels que la Russie ont également accueilli très positivement la nouvelle.
Pourtant, à Washington, l'annonce chinoise n'a pas convaincu tout le monde, un sénateur membre d'une commission en charge de la supervision de l'économie américaine faisant part de son "scepticisme initial" et de son impatience. Tout dépendra donc, à terme, de ce que la Chine entend par réforme "graduelle".
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